Охота на трейдеров по облигациям

Американские инвесторы не теряют интереса к облигациям, как это обычно происходит во время восстановления экономики. Поэтому как горячие пирожки сегодня расходятся не только долговые инструменты, но и трейдеры,

Американские инвесторы не теряют интереса к облигациям, как это обычно происходит во время восстановления экономики. Поэтому как горячие пирожки сегодня расходятся не только долговые инструменты, но и трейдеры, торгующие ими.

Инвестиционные банки и брокерские компании ведут сейчас настоящую охоту за специалистами, работающими с облигациями. Обычно с восстановлением экономики инвесторы переключаются на рынок акций, но его перспективы по-прежнему остаются неясными. И инвестбанки нанимают все больше трейдеров облигациями. Это говорит об их уверенности в продолжении роста бюджетного дефицита, что даст возможность заработать на торговле бондами. Кроме того, это является еще одним свидетельством того, что инвестбанки выделяют все больше средств на торговлю за свой счет - более рискованный вид бизнеса, чем выполнение заказов клиентов, но и более прибыльный, чем работа за комиссионные.

"Раньше мы думали, что рынок облигаций свое отжил. Но сегодня это не те облигации, которые покупала ваша бабушка, а производные инструменты и всякого рода экзотические ценные бумаги, - говорит Алан Джонсон, эксперт по оплате труда, консультирующий брокерские компании. - Последние два года рынок облигаций является одним из самых прибыльных, что объясняет рост спроса на трейдеров бондами".

За последние недели несколько высококвалифицированных трейдеров сменили компании. В марте Nomura Securities переманила из Morgan Stanley двух старших трейдеров гособлигациями Курта фон Уффеля и Ланди Райта. В Nomura признают, что переход аналитиков обошелся ей недешево, но компания намерена расширять свое присутствие на рынке облигаций, и приобретение высококвалифицированных экспертов - приоритетное направление.

Чуть более недели назад Merrill Lynch подписал контракт с бывшим исполнительным директором Deutsche Bank Николасом Местанасом, который 19 лет проработал в отделе торговли облигациями, обеспеченными ипотеками. На позиции начальника отдела по торговле этими бумагами в Merrill Lynch он будет получать около $3 млн в год. В феврале в Morgan Stanley перешел трейдер казначейскими облигациями Ник Бхута из Goldman Sachs, а в марте - Джеймс О Брайен из Credit Suisse First Boston.

Банки и брокерские компании нанимают трейдеров бондами по разным причинам.

Nomura, к примеру, ориентируется на азиатских инвесторов, которые укрепляют свои позиции на американском рынке казначейских облигаций. Merrill Lynch собирается расширить присутствие на рынке облигаций, обеспеченных ипотеками, который благодаря росту цен на недвижимость и снижению ставок вырос более чем в два раза.

Некоторые аналитики считают, что компании, нанимающие трейдеров, слишком поздно решили заняться облигациями. Из-за резкого роста занятости ФРС США может повысить процентные ставки. Тогда "бычьему" тренду на рынке облигации придет конец.

Но даже если это произойдет, высококлассные трейдеры смогут лучше ориентироваться в условиях непредсказуемости рынка и роста процентных ставок, считают в брокерских компаниях.

Аналитики отмечают, что рост спроса на трейдеров бондами также объясняется растущим бюджетным дефицитом.

Грегори Цукерман, Аарон Луккетти (WSJ, 12. 04. 2004, Дмитрий Говоров)